{期货配资流程}茅台年内销售破千亿头部酒企压舱石般稳健增长白酒价值回归之期不远？

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本平台获悉，11月21日，贵州茅台发布经营数据显示，今年1月1日至11月21日公司实现茅台酒营业收入8908亿元。此前，珍酒董事长吴向东称，白酒是整个中国社会活动和经济活动的晴雨表，除茅台外，整个消费都受影响，茅台确实抗跌性强。中泰证券认为，估值看，当前白酒仅30.5X，短期看美国cpi好于预期估值短期压力削弱，中期看当前处于年底估值切换窗口弹性品种优势更大，消费边际改善和低基数一致预期下，白酒在食品饮料和消费里的性价比更高，“消费有望逐步回归正常水平，首先锚定确定性增长、把握高端酒和次高端、地产酒龙头确定性增速。”

当前并非特殊时间节点，贵州茅台选择公布茅台酒收入情况颇为吸睛。有行业人士指出，贵州茅台是首次单独披露茅台酒的经营数据，作为备受关注的白酒大单品，含税收入提前突破千亿元大关，能够提升渠道和市场信心，也能给投资者带来信心。

业绩方面，今年前三季度，贵州茅台的茅台酒实现营收744亿元，系列酒实现营收1240亿元。其中，茅台酒营收占比达85%。从今年第一季度、半年度、第三季度数据看，贵州茅台营收增速均已超过15%的增速目标，第一季度、半年度、第三季度的营收增速分别为143%、138%、161%。

据悉，今年以来，贵州茅台在营销渠道改革及数字化上的发力，为业绩增长提供了更多助力。在业内看来，直销渠道改革及“i茅台”的上线，也为茅台酒贡献利润占有一席之地。经计算，今年前三季度公司直销渠道营收占比已提升至36%。

上述消息一出，网友们瞬间炸锅，有股吧网友表示，“汤加火山爆发，扇贝肯定是回不到期货配资流程,獐子岛的，因为它们都被岩浆煮熟了”“扇贝坐的洲际导弹”，还有人称“说归说笑归笑别拿业绩开玩笑”。

做为白酒的风向标，茅台股价表现直接影响到白酒股。从板块今日表现来看，东方财富数据显示，白酒指数以24785收盘，下跌0.52%，板块中有21只个股上涨，其中金种子酒领涨，涨幅达3%，其次为酒鬼酒、贵州茅台，涨幅分别为85%、31%，ST广珠、中粮科技涨幅均超1%。

另一方面，据不完全统计，近一个月白酒股中获机构买入评级家数大于10家的有9股，其中五粮液、山西汾酒等家数较为领先，分别为330家；今世缘、洋河股份、泸州老窖、舍得酒业也均获得超20家机构关注。

2022年以来受疫情管控及经济大环境影响，白酒终端需求总体受压，1-10月中信白酒指数累计下跌27%，跑输万得全A6pcts。涨跌幅排序为：地产白酒>高端白酒>次高端白酒，可见市场主要仍基于动销、库存结合估值给予综合判断。

对此，中信证券研报称，白酒基本面将陆续接受渠道库存与2023年增长目标再平衡、2023年春节旺季动销的检验，短期对于经济政策预期、防疫政策预期、投资端情绪、资金面等变化将更加敏感。当前仍建议主配高端，关注边际变化下地产酒、次高端弹性。

中金公司最新研报指出，当前板块估值处于历史较低位置，长期看中国内需潜力大，食品饮料板块龙头有望长期彰显韧性，市场悲观情绪已基本反映，看好2023年板块表现的相对改善，建议自下而上优选个股。

浙商证券近期研报指出，继续看好业绩确定性强&估值已落至合理区间&市场情绪迎阶段性拐点向好的白酒板块。推荐关注两条主线：疫情管控优化受益主线；中长期穿越周期逻辑。

华创证券发布研究报告称，政策边际好转，紧握核心标的。白酒板块当前负面因素已在估值充分中反映，而疫情政策和地产政策已现边际利好，酒企经营规划将在年底逐步清晰，头部酒企稳健持续增长仍有底牌，建议紧握核心标的。

东吴证券发布研报称，从当前酒企公布的1-9月份主要经营数据来看，基本印证了酒企全年压力最大的时点已过。7月份动销弱复苏，中秋国庆动销略不及去年同期，渠道库存相对有所增加，但目前批价在国庆前后保持稳定。在弱动销、疫情反复的影响下，酒厂表现分化继续。随着白酒三季报已逐步明朗，从当前时点展望跨年前后表现，该行思路为坚守确定性+配合挑选估值性价比，综合考虑当前估值、业绩确定性、渠道健康和报表表现。

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